nordIX Treasury plus mit 
+ 24bp im September
Sehr geehrte Damen und Herren,

im September 2018 hat unser Sondervermögen nordIX Treasury plus eine sehr erfreuliche Performance von 24bp erzielen können. Nach einer ruhigen ersten Woche startete eine starke Aufwärtsbewegung, die vor allem von den sinkenden Risikoaufschlägen und sinkender Volatilität an den Aktienmärkten getrieben war.

Der aktualisierte Factsheet zum 30.09.2018 - in neuem Layout - steht hier zum Download zur Verfügung.

Aktivitäten und Entwicklung September 2018

Im Laufe des Monats konnten wir erfolgreich weitere besicherte Anleihen mit erstklassigem Rating und gleichzeitig einer positiven Verzinsung identifizieren und ins Portfolio aufnehmen. In diesem Zusammenhang fanden die Arkea Home Loans 1,50% 2033 (+1,27% Rendite; AAA Rating), die Santander 0,375% 2023 (+0,43% Rendite, AAA-Rating) und die Skipton Building Society 0,50% 2023 (+0,57% Rendite; AAA-Rating) Einzug ins Portfolio. Damit stellen besicherte Anleihen mittlerweile 20% des Anleihe Portfolios.
Quelle: eigene Berechnung

Für unsere CDS Positionen war der 20. September ein wichtiges Datum. Wie jedes Jahr kam es an diesem Datum zu einer Auflage von neuen Kreditausfallversicherungskontrakten (ähnlich wie bei Auflage neuer Future Kontrakte). Die Zusammenstellung von CDS Index-Kontrakten wurde angepasst und es wurden neue Laufzeiten aufgelegt. Die Preisfindungsphase für neue und alte Kontrakte fiel dieses Jahr erfreulicherweise sanft aus und blieb ohne nennenswerte Auswirkungen auf den Fondspreis.

Auch diesen Monat ist es uns gelungen Preisunterschiede zwischen originären Finanzinstrumenten (Anleihen) und Derivaten (Kreditausfallversicherungen) für uns zu nutzen. So konnten wir z.B. durch den Verkauf einer fünfjährigen Kreditausfallversicherung auf die Volksrepublik China eine Überrendite von +0,50% gegenüber einer vergleichbaren Anleihe mit derselben Laufzeit einkaufen (Aktuelle Rendite nach Hedging: +0,09%).

Eine spürbarer Performancebeitrag erzielte im September 2018 unter unsere Glencore CDS Position. Die Position haben wir Ende Juli 2017 eröffnet. Hierbei haben wir ein gutes Markttiming bewiesen und den CDS zu der höchsten Prämie dieses Jahr verkauft. 
Quelle: Bloomberg

Das idiosynkratrische Risiko hat sich seitdem kontinuierlich reduziert und die Risikoprämien fallen, was unsere Position immer weiter ins Plus treibt. Aktuell sind wir mit diesem Titel 2,8% im Plus (gerechnet auf das Notional).

PERFORMANCE
Quelle: Universal-Investment
WERTENTWICKLUNGEN DER VERGANGENHEIT SIND KEIN VERLÄSSLICHER INDIKATOR FÜR DIE KÜNFTIGE WERTENTWICKLUNG
 
Ausblick Oktober 2018

Seit Mitte August beobachten wir steigende Zinsen bei deutschen Staatsanleihen. In den letzten zwei Monaten stiegen die Renditen deutscher Staatanleihen von 0,30% auf aktuell 0,53%. Dies führte zu Kursverlusten bei deutschen Staatsanleihen (- 2% in diesem Zeitraum). Wir beobachten das Zinsniveau genau, sind aber gegen steigende Zinsen abgesichert.

Mit freundlichen Grüßen
Claus Tumbrägel
 
nordix AG
Ballindamm 37
20095 Hamburg
Deutschland

040/3099776-105
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http://www.nord-ix.com/

Aktiengesellschaft mit Sitz in Hamburg
Vorstand: Moritz Schildt und Claus Tumbrägel
Aufsichtsrat: Peter Paulick (Vorsitzender)
Handelsregister: HRB 101 680 (Amtsgericht Hamburg)
Die nordIX AG ist als Finanzdienstleistungsinstitut unter der ID 123190 registriert und untersteht der Aufsicht der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin). Die nordIX AG ist der Entschädigungseinrichtung der Wertpapierhandelsunternehmen (EdW) zugeordnet.